2021年1月，上市不到三个月的金龙鱼市值一度超越7800亿，当今仅1300亿出面，三年多时刻，6500多亿市值灰飞烟灭。

  本年7月金龙鱼曾卷进“油罐车事情”，7月10日金龙鱼大跌4.41%。尔后虽有反弹，但很快又进入跌落通道，两个月后股价再创新低。

  金龙鱼长达三年多的杀跌，是典型的成绩、逻辑双杀。上市今后，2021年、2022年和2023年，公司赢利接连三年下滑。2024年上半年，赢利牵强完成13.57%的正增加，但收入却同比下滑，别的毛利率仍然极低，仅4.9%，不到上市前的一半。

  事实上，在上市曾经，金龙鱼的成绩已达天花板，主经营务简直再难有扩张或许。对公司股东而言，成绩巅峰期上市完成财物增值是仅有的正确挑选，上市后的成绩下滑或许本在预料之内。

  我国的食用油商场，市占格式早就高度安稳，但商场全体的“大盘子”，却在继续萎缩。

  2020年，金龙鱼上市招股书显现，按出售量计算，益海嘉里（即金龙鱼）2017年、2018年及2019年的国内出售比例分别为39.5%、39.8%及38.4%。

  而最新多个方面数据显现，当时金龙鱼、中粮、鲁花这三家企业在国内食用油商场中的规划占比分别为39.0%、15.3%、6.7%。

  能够看出，金龙鱼作为国内食用油“一哥”，市占率终年维持在38%、39%左右，现已很多年无明显改变。

  公司的市占率早就不或许获得重大突破，这点在金龙鱼上市曾经，就十分明晰了。

  2023年我国食用油消费量约为3908万吨,同比上升4%。不过，相较2021年的4254万吨削减约8%。

  我国粮油学会油脂分会名誉会长王瑞元以为，跟着科普教育的加强，花了钱的人科学用油、健康用油的理念逐渐树立，不少顾客开端认识到，油不是吃得越多越好。“我国老百姓曩昔是因为食用油太少了，而现在咱们吃得太多了。”

  很多人或许不知道，金龙鱼是一家缺少定价权的公司。这在某种程度上预示着其难言护城河，比一般的大消费龙头愈加“脆皮”。

  2002-2004年，我国参加WTO后，世界本钱使用现货商场的大豆价格剧烈动摇，并在期货商场进行套期保值来对冲危险。我国大多数中小型榨油厂不熟悉套期保值，因而在高价位时受困，导致停产和关闭，引发了国内初次“大豆危机”。

  随后，四大世界粮商（ADM、邦吉、嘉吉和路易孚达）以低成本接管了70%以上的罢工中小榨油厂，然后操控了国内榨业。至今，我国食用油商场一半以上的赢利和对折企业的85%产能仍在外资手中。

  因而，国内食用油价格遭到严厉监管，榨油企业不能随意提价，只能够经过扩展生产规划来拉动赢利增加。

  2019年四季度今后，大豆价格一路走高，2023年以来尽管有所回落，但仍然处于高位。成本上升严峻腐蚀了金龙鱼的毛利。

  金龙鱼分别在2020年底、2021年3、4月份小幅调整了不同油种价格，全体提价起伏10%-15%，但远无法掩盖原材料上涨的起伏。

  2020年，金龙鱼上市募资139亿元。上市之初，金龙鱼就宣告拿出100亿搁置征集资金进行现金管理。

  上市后，金龙鱼成绩继续下滑，2024年上半年，表现公司首要经营事务盈余状况的扣费归母净赢利项，现已仅有1.61亿元。半年报发表之际，金龙鱼还宣告IPO募投项目延期。

  而到了本年上半年底，金龙鱼最初征集资金进行现金管理的余额仍高达15亿元。给企业来供给了十分厚的财政安全垫。